Vrei să fii la curent cu ultimele noutăți?
Abonează-te la newsletter.

Valoarea totală a investițiilor în Europa Centrală și de Est în semestrul I 2023 a scăzut cu 59% față de anul precedent, până la 2,2 miliarde de euro, potrivit unui raport elaborat de analiștii Avison Young. 

Aceștia subliniază că cea mai mică variație a avut loc în Cehia (-38%, la 749 milioane de euro), iar cea mai mare în Polonia (-72%, la 801 milioane de euro) și Ungaria (-82%, la 114 milioane de euro). Înghețarea pieței din Ungaria se datorează nu numai condițiilor globale, ci și celor specifice Ungariei, ceea ce poate fi îngrijorător pentru unii investitori. Printre acestea se numără tensiunile dintre Ungaria și UE, furnizorul de fonduri structurale al țării și poziția Ungariei în conflictul dintre Ucraina și Rusia. Slovacia, cu o valoare de 321 de milioane de euro, a înregistrat o scădere de 48%, iar România o scădere de 44%, până la 180 de milioane de euro. 

Valorile vor crește în a doua jumătate a anului

O serie de proiecte de investiții sunt deja în curs de desfășurare în Ungaria, astfel că estimările sunt de creştere în a doua jumătate a anului, rezultatul anual urmând să depășească 500 de milioane de euro. În România, pe de altă parte, ne așteptăm ca valorile investițiilor să ajungă la 600-700 de milioane de euro pentru întregul an.

Polonia s-a dovedit încă o dată a fi cea mai lichidă piață din regiunea noastră, atingând o valoare a tranzacțiilor de peste 800 de milioane de euro, realizate în 33 de tranzacții. Totuși, acesta este cel mai slab rezultat pentru prima jumătate a anului din 2015 încoace.  Sectorul comerțului cu amănuntul a reprezentat 35% din tranzacții, cel al depozitelor, 28% și aceeași sumă pentru birouri. 

Performanța generală a sectorului de depozite în prima jumătate a anului în regiune este în principal rezultatul tranzacțiilor finalizate pe acest segment în Polonia, în valoare de 436 de milioane de euro. Acest rezultat a fost generat doar de active individuale, întrucât nu au existat tranzacții de portofoliu și nu ne așteptăm la niciuna în viitorul apropiat. Pentru a minimiza riscul, investitorii s-au orientat către tranzacții de mai mică anvergură. 

Polonia, dominată de capitalul din Republica Cehă

O tranzacție semnificativă pe piața poloneză a fost vânzarea proprietății Campus 39 către P3 pentru aproximativ 139 de milioane de euro. Aceasta a asigurat – împreună cu mai multe achiziții mai mici – primul loc în ceea ce privește ponderea (54%) din valoarea totală a investițiilor. 

Cea mai mare tranzacție înregistrată pe piața imobiliară din România în prima jumătate a anului 2023 a fost vânzarea și leaseback-ul portofoliului logistic FM, cu o valoare estimată de aproximativ 60-70 de milioane de euro.

În Ungaria și Slovacia nu s-au înregistrat tranzacții în acest sector. În Slovacia, acest lucru s-a datorat în parte faptului că investitorii au fugit către piețele principale, deoarece Slovacia regională este adesea considerată secundară de către fondurile instituționale; și în parte din cauza lipsei de produse disponibile în regiunea mult mai lichidă, Bratislava.

Capitalul din Europa Centrală și de Est a reprezentat 66% din valoarea tuturor tranzacțiilor, investitorii din SUA reprezentând 15%, iar cei din Europa de Vest 9%. Capitalul local domină în Republica Cehă (81%), Ungaria (69%) și România (50%). 

Un aspect esențial pentru investitori atunci când evaluează o oportunitate de achiziție este reprezentat de viitoarele cheltuieli ESG. Modernizarea necesară a clădirilor mai vechi este uneori dificil de estimat în contextul costurilor ridicate de construcție. Întrucât cumpărătorii presupun aproape întotdeauna cheltuieli mai mari decât vânzătorii, diferența este adesea ireconciliabilă. 

Cele 41.535 de firme de transport (cod CAEN 4941) active în România în 2022 au avut o cifră de afaceri totală semnificativ mai mare față de 2021 – de la 12,90 la 15,70 de miliarde de euro – atât din cauza inflației și a creșteri tarifelor, cât și pentru că măcar în prima lui jumătate 2022 a fost un an foarte bun, după care volumele au început să scadă, în funcție de firmă, fie din al treilea, fie din al patrulea trimestru, iar cifrele totale s-au deteriorat.

Deci veniturile întregii industrii românești de transport au crescut în 2022 cu 21,7% față de 2021, iar veniturile primelor 500 de firme ordonate după cifra de afaceri păstrează proporția, fiind cu 21,1% mai mari, adică de 6,19 miliarde de euro, față de 5,06 miliarde de euro, cât au avut primele 500 din 2021. Primele 100 de firme în ordinea cifrei de afaceri au avut în 2022 un total de 3,34 de miliarde de euro, față de 2,74 de miliarde de euro, cât au avut primele 100 de firme din 2021 (deci o creștere de 21,9%, similară celei a întregi industrii). Iar primele 30 au avut în total 1,62 de miliarde de euro, față 1,36, cât au avut primele 30 din 2021.

Având în vedere creșterile mari ale cifrelor de afaceri înregistrate de majoritatea transportatorilor, nu mai avem doar o firmă cu venituri de peste 100 de milioane de euro, ca în 2021, ci patru. Internațional Alexander este pentru a doua oară liderul acestui clasament, cu 128,88 de milioane de euro, față de 101,44 în 2021, Dolo Trans Olimp crește de la 82,40 la 117,85 de milioane de euro și urcă de pe locul al doilea pe al treilea, Rin Trans Activ crește și mai mult ca cifră de afaceri, de la 67,81 la 109,71 de milioane de euro, și urcă de pe locul al cincilea pe al treilea, și Vos Logistics Cargo, cu o creștere ceva mai mică, de la 95,70 la 103,53, coboară două locuri, de pe al doilea pe al patrulea.

Dintre aceste patru firme, cele mai mari active, în valoare totală de 79,67 de milioane de euro, le are liderul, urmat de ocupantul locului al doilea, cu 58,61 de milioane de euro. Rin Trans Activ are active de numai 17,68 de milioane de euro (e drept, în creștere semnificativă față de cele 6,28 de milioane de euro din 2021), iar Vos Logistics Cargo are active de 25,85 de milioane de euro, față de 15,70 în 2021, aceste două firme fiind întrecute de cinci firme din Top 30 după cifra de afaceri, dar și de Luscan (30,28 de milioane de euro în active), Romstyl Impex (34,99 de milioane de euro) sau Est Europa Expediții (26,08 milioane de euro), care sunt în afara Top 30 Internațional Alexander este pe primul loc și ca număr de angajați, cu 992, dar în scădere față de cei 1.008 din 2021, în timp ce Dolo Trans are 480, Rin Trans 104, iar Vos Logistics Cargo, 268.

Valoarea mai mică a activelor raportată la cifra de afaceri indică, în cazul Rin Trans, că mare parte din cifra de afaceri nu are legătură cu transporturile rutiere, unde sunt necesare camioane, dar şi mulţi şoferi angajaţi. De altfel, această lipsă de corelare între valoarea cifrei de afaceri şi cea a activelor, respectiv a numărului de angajaţi se poate observa şi la alte firme care activează fie în comerţul de cereale, fie în construcţii sau la altele care s-au dezvoltat în ultima vreme mai mult ca expeditori decât ca transportatori.

Alte șase firme au cifre de afaceri de peste 50 de milioane de euro, cele de pe locurile 11-20 au fiecare peste 40 de milioane de euro, următoarele 29 au peste 30 de milioane de euro, 31 au avut peste 20 de milioane de euro, 97 au avut peste 10 milioane de euro, 180 au avut peste cinci milioane de euro și 233 de firme de transport au avut peste un milion de euro cifră de afaceri în 2022. Dintre firmele din Top 30, cea mai mare creștere valorică a cifrei de afaceri au avut-o cele din Top 3, dar nu în aceeași ordine: Rin Trans Activ (41,89 de milioane de euro), Dolo Trans Olimp (35,44 de milioane de euro), Internațional Alexander (27,44 de milioane de euro). Urmează în clasamentul celor mai mari creșteri valorice J.T Grup Oil, cu 26,20 de milioane de euro, iar alte nouă firme din Top 30 au crescut cu peste 10 milioane de euro.