Institutul Ifo se așteaptă ca economia Germaniei să crească doar modest în 2026 și 2027, cu un avans al PIB de 0,8% în fiecare dintre cei doi ani. Prognoza arată o redresare lentă, susținută de cheltuieli publice mai mari, dar frânată de costurile ridicate ale energiei și de efectele conflictului din Orientul Mijlociu.

Pentru 2026, estimarea de 0,8% a fost menținută, însă pentru 2027 prognoza a fost redusă față de evaluarea anterioară. Ifo considera în primăvară că economia germană ar putea avansa cu 1,2% anul viitor, dar noua prognoză coboară așteptările la același nivel ca în 2026. Această ajustare confirmă că revenirea rămâne fragilă și dependentă de evoluția prețurilor la energie.

Energia scumpă frânează redresarea economiei.

Ifo estimează că șocul energetic va reduce creșterea economică a Germaniei cu 0,4 puncte procentuale atât în 2026, cât și în 2027. Prețurile mai mari la energie afectează direct industria, transporturile, consumul privat și costurile de producție, iar efectul se transmite mai departe în prețurile bunurilor și serviciilor.

Institutul pornește de la ipoteza că tensiunile din Orientul Mijlociu se vor reduce în următoarele săptămâni, iar Strâmtoarea Hormuz va fi redeschisă. În acest scenariu, prețurile energiei ar urma să scadă treptat, dar să rămână peste nivelul de dinaintea conflictului până la finalul perioadei de prognoză.

Această ipoteză este importantă deoarece prognoza rămâne sensibilă la riscurile geopolitice. Dacă acordurile recente nu rezistă sau dacă tensiunile reapar, energia ar putea rămâne scumpă mai mult timp, iar efectele asupra economiei germane ar fi mai dure.

Cheltuielile publice susțin temporar activitatea.

Privind partea pozitivă, politica fiscală expansivă oferă un sprijin important economiei. Cheltuielile suplimentare pentru infrastructură, climă și apărare ar urma să contribuie cu aproximativ 0,5 puncte procentuale la creșterea PIB în 2026 și 2027.

Acest sprijin compensează parțial impactul energiei scumpe, dar vine cu un cost bugetar ridicat. Ifo estimează că deficitul public va crește de la 2,8% din PIB în 2025 la 4,1% în 2026 și 4,9% în 2027. Datoria publică ar urma să urce până la aproximativ 68% din PIB.

Prin urmare, creșterea economică estimată pentru Germania este susținută semnificativ de stat. Fără aceste cheltuieli suplimentare, efectul șocului energetic ar fi fost mai vizibil în activitatea economică.

Inflația rămâne peste nivelul dorit.

Ifo estimează o inflație de 2,9% în 2026 și de 2,7% în 2027. Deși ritmul de creștere a prețurilor ar urma să se tempereze ușor anul viitor, nivelul rămâne peste ținta de stabilitate a Băncii Centrale Europene.

Creșterea prețurilor la energie continuă să afecteze costurile companiilor și puterea de cumpărare a populației. Pentru gospodării, facturile mai mari și carburanții scumpi reduc spațiul pentru consum. Pentru firme, costurile suplimentare se reflectă în prețuri, marje mai mici sau investiții amânate.

Această combinație explică de ce redresarea Germaniei rămâne lentă. Economia beneficiază de sprijin public, dar consumul și investițiile private nu au încă suficientă forță pentru a susține o accelerare clară.

Economia ar putea stagna în trimestrul al doilea.

Ifo estimează că redresarea începută anterior va face o pauză în trimestrul al doilea din 2026. Indicatorii disponibili oferă o imagine mixtă: încrederea economică s-a deteriorat, în timp ce producția, comenzile și vânzările au resimțit până acum doar parțial efectul energiei scumpe.

În scenariul de bază, economia nu intră în recesiune, ci traversează o perioadă de stagnare temporară. Redresarea ar urma să reînceapă din trimestrul al treilea și să se accelereze treptat spre finalul anului, cu condiția ca tensiunile geopolitice să se reducă.

Această evoluție este însă mai degrabă o stabilizare decât o revenire puternică. Germania rămâne sub ritmul economiei globale, pentru care Ifo estimează o creștere de 2,2% în 2026 și 2,4% în 2027.

Perspectivele pe termen lung rămân slabe.

Dincolo de evoluția conjuncturală, Ifo atrage atenția asupra problemelor structurale ale economiei germane. Creșterea potențială ar putea coborî până la doar 0,1% spre finalul deceniului, pe fondul îmbătrânirii populației și al productivității reduse.

Germania nu se confruntă doar cu un șoc temporar al energiei. Economia are nevoie de reforme care să crească productivitatea, să susțină investițiile private și să reducă rigiditățile de pe piața muncii și din industrie.

Cheltuielile publice pot oferi o pauză și pot împiedica o deteriorare mai accentuată pe termen scurt, dar nu rezolvă singure problema competitivității. Pentru o redresare mai solidă, impulsurile bugetare trebuie însoțite de reforme structurale.

Transportul și logistica rămân dependente de o cerere slabă.

Prognoza Ifo oferă o imagine mixtă pentru sectorul transporturilor și logisticii. O creștere de 0,8% înseamnă că economia germană nu se prăbușește, dar nici nu generează un impuls puternic pentru volume. Cererea industrială, consumul și comerțul vor continua să evolueze prudent, iar acest lucru se va reflecta în activitatea de transport.

Costurile rămân o problemă centrală. Energia, carburanții, taxele, finanțarea și salariile continuă să apese asupra operatorilor, în timp ce clienții sunt prudenți în comenzi și negociază mai atent tarifele. Într-o economie cu avans redus, capacitatea transportatorilor de a transfera costurile suplimentare rămâne limitată.

În același timp, investițiile publice în infrastructură pot susține indirect sectorul logistic, mai ales dacă proiectele se materializează rapid. Totuși, efectul nu va compensa automat cererea slabă din industrie și comerț.

Germania intră într-o perioadă de creștere fragilă.

Economia germană rămâne într-un echilibru dificil. Pe de o parte, statul susține activitatea prin cheltuieli mai mari. Pe de altă parte, energia scumpă, inflația și incertitudinea geopolitică limitează ritmul redresării.

Creșterea există, dar este redusă, costurile rămân ridicate, iar investițiile vor depinde de stabilitatea piețelor și de claritatea politicilor economice.

Perioada următoare nu promite o revenire rapidă a volumelor, ci mai degrabă o piață în care eficiența, controlul costurilor și flexibilitatea operațională vor conta mai mult decât extinderea capacității. Economia Germaniei rămâne un reper pentru fluxurile europene de marfă, dar prognoza Ifo sugerează că impulsurile venite din această direcție vor fi limitate până cel puțin în 2027.

**Sursă foto: Tranzit AI